Общая характеристика ценных бумаг

Эти облигации обратимы, а купон и сертификат выступают в качестве титула собственности. Поскольку эти облигации оформляются на предъявителя, предприятие не регистрирует, кто является их собственником.

2 Именные облигации. Большинство облигаций регистрируются на имя их владельца, при этом ему выдается именной сертификат. Такие облигации не имеют купонов, а платежи по процентам осуществляет платежный агент в соответствии с установленным графиком. При продаже или обмене именных облигаций старый сертификат аннулируется и выпускается новый — с указанием нового владельца облигаций.

3. «Балансовые» облигации. Этот вид облигаций приобретает все большее распространение, поскольку их выпуск не сопряжен с такими формальностями, как выдача сертификатов, и т.п.: все необходимые данные об облигационерах вводятся в компьютер.

Облигации также могут классифицироваться в зависимости от обеспечения.

1. Обеспеченные облигации — это облигации, которые имеют реальное обеспечение активами. Их можно разделить на три подтипа:

а) облигации с залогом имущества, которые обеспечиваются основным капиталом предприятия и иным вещным имуществом;

б) облигации с залогом фондовых бумаг, которые обеспечиваются находящимися в собственности компании-эмитента ценными бумагами какого-либо другого предприятия, как правило, его филиала или дочерней компании;

в) облигации с залогом оборудования; такие облигации обычно выпускаются транспортными предприятиями, которые в качестве залогового обеспечения используют, например, транспортные средства.

Смысл залогового обеспечения заключается в том, что в случае банкротства компании или ее неплатежеспособности держатели обеспеченных облигаций могут претендовать на часть имущества компании.

2. Необеспеченные облигации — это облигации, которые не обеспечены какими-либо материальными активами, они подкрепляются «добросовестностью» компании-эмитента, иначе говоря ее обещанием. В случае банкротства компании держатели таких облигаций не могут претендовать на часть недвижимости. Эти облигации менее надежны, но и на них распространяются преимущественные права при ликвидации компании. Ставка процента по ним более высокая. Эти облигации могут быть следующих видов:

а) облигации с доходом на прибыль, или реорганизационные облигации — предусматривают выплату процентов только в том случае, если у предприятия имеются существенные поступления, т.е. в случае выпуска таких облигаций гарантируется погашение ее основной суммы, а выплата процентов зависит от решения совета директоров. Выпуск подобных облигаций практикуется при реорганизации предприятия, как правило, когда ему грозит банкротство. Часто их выпускают для замены ранее вы-пущенных облигаций с одобрения облигационеров компании, которые предпочитают пойти на определенный риск, чтобы избежать опасности неполучения капитальной суммы;